Der Bericht folgt einem starken Rückgang der Inflation von 9 Prozent im letzten Jahr auf 3 Prozent im jüngsten Bericht und einer messbaren Aufhellung der Verbrauchereinstellung. In allen Daten sind positive Nachrichten zu vernehmen: Die Löhne der Arbeitnehmer steigen schneller als die Preise, die Verbraucherausgaben bleiben robust und neue Bundesinvestitionen in Infrastruktur und saubere Energie stärken die Gesamtwirtschaft. Die Biden-Regierung löste mit den Republikanern im Repräsentantenhaus eine Pattsituation über die Schuldenobergrenze und ihre Nothilfemaßnahmen trugen dazu bei, eine Krise unter regionalen Banken zu beruhigen. Eine Einigung zwischen UPS und seiner Gewerkschaft diese Woche beseitigte eine weitere potenzielle Herausforderung für die Wirtschaft.
Diese Reihe positiver Entwicklungen könnte eine politische Landschaft verändern, die seit mehr als zwei Jahren von republikanischen Vorwürfen geprägt ist, Biden würde die Wirtschaft schlecht verwalten. Auch wenn sie schnell betonen, dass die Fortschritte brüchig seien, rühmen sich die politischen Entscheidungsträger der Demokraten neuerdings mit der Stärke dessen, was vielleicht Bidens größte politische Belastung darstellt.
„Dieser Fortschritt war nicht unvermeidlich oder zufällig – es ist Bidenomics in Aktion“, sagte Biden in einer Erklärung, in der er die Wirtschaftswachstumszahlen anpreiste. „Mein Wirtschaftsplan funktioniert – und wir fangen gerade erst an.“
Die am Donnerstag vom Bureau of Economic Analysis veröffentlichten neuen Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt zeigten, dass die Wirtschaft das vierte Quartal in Folge gewachsen ist, was Zweifel an den Prognosen einer Rezession in diesem Jahr aufkommen lässt.
Während einige Ökonomen für das Quartal zwischen April und Juni eine Verlangsamung vorhergesagt hatten, beschleunigte sich das Wachstum stattdessen. Mitarbeiter der US-Notenbank, die sich vor einigen Monaten Sorgen über eine „milde“ Rezession gemacht hatten, prognostizieren keine solche mehr. Große Wall-Street-Banken gehen davon aus, dass es immer wahrscheinlicher wird, dass die Wirtschaft eine Rezession zumindest bis zum nächsten Jahr abwenden kann. Die Zahl der Amerikaner, die Arbeitslosenunterstützung beantragten, sank in der Woche bis zum 22. Juli auf den niedrigsten Stand seit fünf Monaten.
„Es scheint, dass die Regierung darin bestätigt wurde, dass die Inflation sinkt, während es der Wirtschaft gut geht“, sagte Eswar Prasad, ein Ökonom an der Cornell University. „Es sieht so aus, als würde es ein großer politischer Sieg werden.“
Natürlich bleiben große Risiken bestehen. Viele Ökonomen sagen, die Wirtschaft laufe immer noch zu heiß. Das könnte bedeuten, dass die Zentralbank die Kreditkosten länger hoch halten muss, was einen Abschwung auslösen und zu höherer Arbeitslosigkeit führen könnte. Das Risiko einer teilweisen oder vollständigen Schließung der Bundesregierung in diesem Herbst scheint zu steigen, was die Vorstellung, dass sich in Washington alles in die richtige Richtung bewegt, erschweren könnte.
Die Federal Reserve hat die Zinssätze bereits auf den höchsten Stand seit 22 Jahren angehoben, und es könnte einige Zeit dauern, bis sich diese Zinserhöhungen auf die Gesamtwirtschaft auswirken. Es mehren sich die Anzeichen dafür, dass die Maßnahmen erste Wirkung zeigen. Der Wohnungsmarkt hat sich im vergangenen Jahr stark verlangsamt, das verarbeitende Gewerbe ist rückläufig und Arbeitgeber veröffentlichen weniger Stellen. Auch die Haushalte, die bis vor Kurzem noch mit Reisen und teuren Artikeln gespickt waren, gehen vorsichtiger mit ihrem Geld um. Es gibt auch zunehmend Anzeichen dafür, dass die Armen benachteiligt werden: Lebensmittelbanken und Interessenvertreter berichten von einem erheblichen Anstieg der Zahl hungernder Amerikaner, während viele Städte einen Anstieg ihrer obdachlosen Bevölkerung melden.
Die Konsumausgaben stiegen zu Jahresbeginn um 4,2 Prozent, haben sich seitdem jedoch abgeschwächt und stiegen im letzten Quartal um 1,6 Prozent. Auch die Benzinpreise sind diese Woche gestiegen.
„Die Wirtschaft hat eine Rezession bemerkenswerterweise vermieden“, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG. „Das hat die Fed in eine gute Lage gebracht; Es hat sie ermutigt, wirklich alles gegen die Inflation zu unternehmen. Aber die Frage ist: Wie lange kann diese Stärke anhalten? Gibt es noch Effekte aus höheren Zinsen, die wir bisher nicht gesehen haben?“
Doch jede aufkommende Besorgnis unter den Verbrauchern wird durch eine Flut neuer Ausgaben seitens der Regierung und der Unternehmen weitgehend ausgeglichen. Beispielsweise scheinen die umfangreichen Investitionen der Biden-Regierung in Infrastrukturprojekte wie neue Brücken und Straßen, Flughafenverbesserungen und Produktionsanlagen für Elektrofahrzeuge umfangreiche private Investitionen anzukurbeln und die Gesamtwirtschaft viel früher anzukurbeln, als viele vorhergesagt hatten.
Die Unternehmensinvestitionen in die Infrastruktur, einschließlich Produktionsanlagen und Transportausrüstung, stiegen im letzten Quartal um 56 Prozent und machten mehr als ein Drittel des gesamten Wirtschaftswachstums aus.
Morgan Stanley nahm letzte Woche eine „erhebliche Aufwärtskorrektur“ seiner BIP-Erwartungen für das Jahr vor und erhöhte seine Jahresprognose um das Dreifache von 0,4 Prozent auf 1,3 Prozent – unter Berufung auf laufende Bundesinvestitionen.
„Die Wirtschaft wächst in der ersten Jahreshälfte viel stärker als wir erwartet hatten“, schrieb Ellen Zentner, Chefökonomin für die USA bei Morgan Stanley, letzte Woche in einer Forschungsnotiz. „Der Infrastructure Investment and Jobs Act … treibt einen Boom im Bereich der Großinfrastruktur voran.“
Die Biden-Regierung hat bisher 299 Milliarden US-Dollar an Infrastrukturmitteln für Projekte in den gesamten Vereinigten Staaten bereitgestellt. Privatunternehmen haben weitere Investitionen in Höhe von 503 Milliarden US-Dollar angekündigt, wie Daten des Weißen Hauses zeigen. Weiteres Geld aus Washington ist unterwegs.
In Beaverton, Oregon, erwartet das Ingenieurbüro von Tina Adams in diesem Jahr einen Umsatzanstieg von 25 Prozent, den sie auf eine Vielzahl neuer staatlich geförderter Infrastrukturprojekte zurückführt. Sie hat ihre zehnköpfige Belegschaft um drei neue Ingenieure erweitert, um Schritt zu halten, und sie sagt, dass der Boom bei der Bundesarbeit die Verzögerungen bei lokalen Projekten mehr als wettgemacht habe.
„Ich kann mit ernstem Gesicht sagen, dass von den 25 Verträgen und Projekten, die wir haben, fast alle – 23 davon – auf irgendeine Weise vom Bund finanziert werden“, sagte Adams, Gründer von Casso Consulting. „Das sind kurzfristige Jobs, aber sie haben sehr langfristige Auswirkungen. Wir erwarten noch viel mehr Arbeitsmöglichkeiten.“
Adams‘ Firma, die sich auf die Planung öffentlicher Bauvorhaben spezialisiert hat, gehört zu den ersten, die von der Flut an Bundesmitteln profitieren. Sie und ihre Ingenieure planen bereits Entwässerungswege und Verlegungen von Versorgungsleitungen für eine Reihe von Großprojekten: Ersetzen von Brücken, Verbreitern von Autobahnen, Anlegen von Radwegen und Anbringen von Rollstuhlrampen an Gehwegen.
„Es hat bereits direkte Auswirkungen gehabt und ein Umfeld geschaffen, in dem wir mehr Leute einstellen und an mehr Projekten arbeiten konnten“, sagte Adams. „Aber das ist nur der erste Schritt. Es kommt noch viel mehr in die Pipeline.“
Einige Experten sind skeptisch, ob diese Investitionen die Gesamtwirtschaft ankurbeln.
Jason Furman, ein ehemaliger Ökonom der Obama-Regierung, sagte, dass „Produktionsstrukturen“ – der Teil der Wirtschaft, der zu einem großen Teil aufgrund der Politik Bidens boomt – nur etwa 2 Prozent der Gesamtinvestitionen und einen viel kleineren Teil der Gesamtwirtschaft des Landes ausmachen.
Furman hatte vorhergesagt, dass eine Senkung der Inflation auf 2 Prozent – die Zielzahl der Federal Reserve – einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf 6,5 Prozent erfordern würde. Da die Inflation nach der von der Fed bevorzugten Kennzahl immer noch deutlich über diesem Wert liegt, habe sich diese Prognose noch nicht als falsch erwiesen, sagte er.
„Ich sage nicht, dass ich Recht oder Unrecht habe, aber buchstäblich nichts in den Daten würde Sie dazu veranlassen, Ihre Ansicht zu revidieren“, sagte Furman. „Wir stehen besser da als vor einem Jahr, aber diese Prognose wurde nicht widerlegt.“
Und doch scheint die Öffentlichkeit zumindest im Moment zufriedener mit der Entwicklung der Wirtschaft zu sein. Zwei weithin beachtete Indikatoren für die Stimmung der Verbraucher sind in diesem Sommer deutlich gestiegen. Die demokratische Meinungsforscherin Celinda Lake, die an Bidens Wahlkampf 2020 mitgearbeitet hat, sagte, dass sie nach Jahren des durch die Inflation angeheizten Pessimismus auch in ihren Fokusgruppen eine Wende bemerke.
„Die Leute sind noch sehr zögerlich, aber es gibt definitiv einige offene Stellen. Was die Leute gesagt haben, ist: „Wir haben es wirklich auf die leichte Schulter genommen, aber es scheint sich abzuschwächen und vielleicht werden wir nicht in eine Rezession geraten“, sagte Lake. „Die Leute fangen an zu denken: ‚Ich sehe das Licht am Ende des Tunnels, und vielleicht ist es kein Zug, der aus der anderen Richtung kommt.‘“
