Der Anstieg der Neueinstellungen durch kleine Unternehmen erschwert die Bemühungen der Fed, die Wirtschaft abzukühlen

Seit Februar 2020 haben kleine Unternehmen – Unternehmen mit weniger als 250 Mitarbeitern – 3,67 Millionen mehr Menschen eingestellt als entlassen wurden oder gekündigt haben. Größere Unternehmen – solche mit 250 oder mehr Mitarbeitern – haben in dieser Zeit netto 800.000 Stellen abgebaut, trotz einiger rascher Expansionen in der Pandemiezeit in Branchen wie der Technologie. Das geht aus Daten der staatlichen Erhebung zu Stellenangeboten und Fluktuation hervor.

„Kleine Unternehmen halten den Arbeitsmarkt buchstäblich auf“, sagte Aneta Markowska, Chefökonomin von Jefferies.

Elizabeth Trenbeath, Franchise-Präsidentin bei Snelling Staffing in Lexington, SC, sagte, sie sei in den letzten Monaten mit Anfragen von kleinen und mittleren Unternehmen überschwemmt worden, die Arbeitskräfte suchen.

„Wir haben viel mehr unerwünschte Anrufe aus allen Bereichen der Branche erhalten, die Hilfe beim Wiederhochfahren benötigten“, sagte Frau Trenbeath, deren Unternehmen Teil von HireQuest ist Inc.

„Es war fast Verzweiflung, als ich zum Telefon griff.“

Investoren verfolgen den Anstieg der Neueinstellungen in kleinen Unternehmen genau, da dies große Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben könnte.

In der manchmal verwirrenden Logik der Wall Street können gute Nachrichten für die Wirtschaft – wie beispielsweise ein Anstieg der Einstellungszahlen bei kleinen Unternehmen – schlechte Nachrichten für die Märkte sein. Solange der Arbeitsmarkt stark ist, wird es der Fed schwer fallen, die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation einzudämmen, und wird die Zinsen weiter erhöhen.

Laut der Small Business Administration der Regierung haben kleine Unternehmen in den letzten 25 Jahren etwa zwei von drei Arbeitsplätzen geschaffen.

Auszeichnungen und eine Karte im Büro der Firma in Lexington, SC, die jetzt als Snelling Staffing bekannt ist.

Laut den Berechnungen von Frau Markowska entfielen im November, dem letzten Monat, für den Daten verfügbar sind, 78 % der US-Stellenangebote auf kleine Unternehmen und 91 % des postpandemischen Anstiegs der Stellenangebote. Fed-Chef Jerome Powell hat die 10,5 Millionen verfügbaren Stellenangebote Daten gegenübergestellt, die zeigen, dass die USA in diesem Monat sechs Millionen Arbeitslose hatten, als Beispiel für die „wirtschaftlichen Verwerfungen“, die die Inflation auf einem unannehmbar hohen Niveau halten.

Das Bureau of Labor Statistics erstellt Schätzungen für Stellenangebote, Einstellungen und Trennungen nach Unternehmensgröße.

Zentralbanker haben auf den Arbeitsmarkt als Hauptantriebskraft der hohen Inflation hingewiesen, obwohl die Lohnerhöhungen deutlich hinter der Gesamtinflation zurückgeblieben sind.

Die Zinserhöhungen der Fed – sieben Erhöhungen im vergangenen Jahr brachten die US-Zinssätze auf den höchsten Stand seit der globalen Finanzkrise – haben bereits tiefgreifende Auswirkungen auf die Märkte und die Wirtschaft. Der S&P 500 erlitt im vergangenen Jahr den schlimmsten Jahresverlust seit 2008, und Anleihen hatten das schlechteste Jahr seit Beginn der Aufzeichnungen.

Wenn es der Fed nicht gelingt, den Arbeitsmarkt zu bremsen und die Wirtschaft zu schwächen, müssen die politischen Entscheidungsträger wachsam bleiben, sagte Joe Amato, Präsident von Neuberger Berman. „Das erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass das Auto … in einen tieferen Graben fährt“, sagte er.

Große Unternehmen erhalten einen Großteil ihrer Fremdfinanzierung durch die Ausgabe von Anleihen oder den Verkauf neuer Aktien. Der Abschwung sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen im Jahr 2022 veranlasste viele, die Einstellung einzustellen oder zu verzögern, weil sie die Märkte nicht für billige Finanzierung erschließen konnten.

Viele große Unternehmen in verschiedenen Branchen haben in den letzten Wochen Mitarbeiter entlassen und Einstellungsstopps angeordnet, nachdem ihre Aktienkurse im vergangenen Jahr eingebrochen waren.

Kleine Unternehmen haben unterdessen einen wahnsinnigen Ansturm auf Arbeiter fortgesetzt. Viele haben gesagt, dass sie die Löhne erhöhen müssen, um potenzielle Mitarbeiter anzulocken.

Kleine Unternehmen verlassen sich im Allgemeinen darauf, was die Verbraucher gerade kaufen, um zu entscheiden, ob sie ihre Mitarbeiterzahl erhöhen oder verringern sollen. Daten zeigen, dass die Amerikaner langsamer werden, aber immer noch viel ausgeben. Die US-Einzelhandelsumsätze gingen Ende 2022 zum ersten Mal seit November und Dezember 2020 in aufeinander folgenden Monaten von Monat zu Monat zurück. Die Werte für November und Dezember lagen jedoch immer noch um 7,6 % bzw. 6 % über ihrem Niveau von 2021.

Die jüngste Umfrage der National Federation of Independent Business unter kleinen Unternehmen ergab, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften immer noch hoch ist und viele offene Stellen nicht besetzen können. Während der Prozentsatz der Unternehmen mit offenen Stellen, die sie nicht besetzen konnten, im Dezember auf den niedrigsten Stand des Jahres fiel, wenn 2022 und 2021 ausgeschlossen werden, wäre dieser Wert der höchste seit Beginn der Aufzeichnungen und stammt aus dem Jahr 1986.

„Viele von denen, die offene Stellen besetzen möchten, steigen immer noch und planen, die Vergütung zu erhöhen“, sagte Holly Wade, Geschäftsführerin des NFIB Research Center und Leiterin der Umfrage der Gruppe.

Gary Weiner, President und Chief Executive Officer von Saxon Shoes in Richmond, Virginia, wollte seine Vertriebsmitarbeiter im Jahr 2022 verdoppeln, indem er etwa 15 Mitarbeiter einstellte. Er konnte nur etwa die Hälfte dieser Zahl einstellen, und er sagte, seine Mitarbeiter seien gezwungen, einen Großteil des Jahres zu kämpfen. Er hofft, in diesem Jahr weitere Mitarbeiter einstellen zu können.

„Wir haben versucht, konkurrenzfähig zu bleiben, auf dem Markt zu bleiben, unsere Einstiegsgehälter zu erhöhen, aber es war ein Rausch für Menschen, die nach Jobs suchten“, sagte Herr Weiner.

Aber die Goldgrube für kleine Unternehmen könnte zu Ende gehen.

Die Fed hat angekündigt, die Zinsen in diesem Jahr weiter zu erhöhen. Dies dürfte die Wirtschaft bremsen, da die Zentralbank für 2023 ein US-Wirtschaftswachstum von nur 0,5 % prognostiziert. Die Wirtschaft wuchs von 2012 bis 2021 mit einem durchschnittlichen Tempo von 2,1 %. Die meisten Ökonomen und Großbanken sagen eine Rezession voraus.

Kleine Unternehmen waren in der Vergangenheit die ersten, die von wirtschaftlichen Abschwüngen getroffen wurden, und erleiden im Allgemeinen größere Verluste. Die Daten zeigen, dass die Treffer bereits begonnen haben. Die NFIB-Umfrage zum Optimismus kleiner Unternehmen ging im Dezember auf fast 10 Punkte unter den historischen Durchschnitt von 49 Jahren zurück. Der Index fiel im Jahr 2022 elf Monate lang Jahr für Jahr.

„Insgesamt sind Kleinunternehmer für 2023 nicht optimistisch, da sich die Umsatz- und Geschäftsbedingungen voraussichtlich verschlechtern werden“, sagte Bill Dunkelberg, Chefökonom der NFIB, in einer kürzlich veröffentlichten Umfrage.

Laut der NFIB-Umfrage sind Kleinunternehmer, die angaben, dass ihre Verkäufe in den letzten drei Monaten geschrumpft sind, zahlreicher als diejenigen, die sagten, ihre Verkäufe seien gestiegen. Und immer mehr erwarten, dass die realen Verkaufsmengen in den nächsten sechs Monaten sinken statt steigen werden.

Darüber hinaus machen es die Zinserhöhungen der Fed für kleine Unternehmen schwieriger, externe Finanzierung zu finden – oder sich leisten zu können. Der Leitzins, der die Untergrenze für Privat- und Kleinunternehmenskredite festlegt, hat sich von 3,25 % im Januar 2022 auf 7,50 % im Dezember mehr als verdoppelt. Daten der Fed zeigen, dass Banken ihre Kreditvergabestandards in den letzten Monaten verschärft haben und weniger Kredite vergeben.

„Letztes Jahr war ein ziemlich gutes Jahr für kleine Unternehmen“, sagte Frau Markowska, die Chefökonomin von Jefferies. „Das beginnt sich langsam zu ändern.“

Schreiben Sie an Dion Rabouin unter [email protected]