Chinas BIP: Die Wirtschaft schüttelt das Covid-Vermächtnis ab und wächst im ersten Quartal um 4,5 %

Hongkong
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Chinas Wirtschaft hatte einen soliden Start ins Jahr 2023, da die Verbraucher nach dem Ende von drei Jahren strenger Pandemiebeschränkungen auf Kaufrausch gingen.

Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 4,5 %, wie das National Bureau of Statistics am Dienstag mitteilte. Das übertraf die Schätzung von 4 % Wachstum aus einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen.

Aber die privaten Investitionen haben sich kaum verändert und die Jugendarbeitslosigkeit ist auf den zweithöchsten Stand aller Zeiten gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Arbeitgeber des privaten Sektors des Landes immer noch vorsichtig sind längerfristige Perspektiven.

Der Verbrauch verzeichnete die stärkste Erholung. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im März um 10,6 % gegenüber dem Vorjahr, das höchste Wachstum seit Juni 2021. In den Monaten Januar bis März stiegen die Einzelhandelsumsätze um 5,8 %, was hauptsächlich auf einen Umsatzanstieg in der Gastronomie zurückzuführen war.

„Die Kombination aus einem stetigen Anstieg des Verbrauchervertrauens und dem immer noch unvollständigen Abbau der aufgestauten Nachfrage legt unserer Meinung nach nahe, dass die verbraucherbedingte Erholung noch Raum für Fortgang hat“, sagte Louise Loo, China-Chefökonomin bei Oxford Economics.

Auch die Industrieproduktion verzeichnete einen stetigen Anstieg. Im März stieg er um 3,9 %, verglichen mit 2,4 % im Zeitraum Januar bis Februar. (China kombiniert normalerweise seine Wirtschaftsdaten für Januar und Februar, um die Auswirkungen der Neujahrsfeiertage zu berücksichtigen.)

Im vergangenen Jahr wuchs das BIP um Nur 3 %, was das offizielle Wachstumsziel von „rund 5,5 %“ deutlich verfehlt, da Pekings Ansatz zur Ausrottung des Coronavirus verheerende Schäden in den Lieferketten anrichtete und die Verbraucherausgaben in die Höhe trieb.

Nachdem das Land von Massenprotesten auf den Straßen erfasst wurde und den Kommunalverwaltungen das Geld zur Begleichung riesiger Covid-Rechnungen ausging, hoben die Behörden im Dezember schließlich die Null-Covid-Politik auf. Nach einer kurzen Phase der Störungen aufgrund eines Covid-Anstiegs zeigt die Wirtschaft erste Anzeichen einer Erholung.

Im vergangenen Monat stieg ein offizieller Indikator für die nicht verarbeitende Tätigkeit auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt, was darauf hindeutet, dass der wichtige Dienstleistungssektor des Landes von einer Wiederbelebung der Verbraucherausgaben nach dem Ende der Pandemiebeschränkungen profitierte.

Da die wirtschaftliche Erholung an Fahrt gewinnt, haben Investmentbanken und internationale Organisationen Chinas Wachstumsprognosen für dieses Jahr angehoben. In seinem letzte Woche veröffentlichten Weltwirtschaftsausblick sagte der Internationale Währungsfonds, dass sich China nach der Wiedereröffnung seiner Wirtschaft „stark erholt“. Das BIP des Landes werde in diesem Jahr um 5,2 % und im Jahr 2024 um 5,1 % wachsen, hieß es.

Einige Analysten glauben jedoch, dass das im ersten Quartal gemeldete starke Wachstum das Ergebnis eines „Backloading“ der Wirtschaftstätigkeit ab dem vierten Quartal 2022 war, das durch Pandemiebeschränkungen und dann eine chaotische Wiedereröffnung belastet wurde.

„Unsere Kernansicht ist, dass Chinas Wirtschaft deflationär ist“, sagte Raymond Yeung, Chefökonom für Großchina bei ANZ Research, in einem Forschungsbericht vom Dienstag.

Wenn Anpassungen vorgenommen würden, um die Auswirkungen der verzögerten Wirtschaftstätigkeit zu berücksichtigen, hätte das BIP-Wachstum im ersten Quartal nur 2,6 % betragen können, sagte er.

Einige am Dienstag veröffentlichte Eckdaten stützen diese Idee. Beispielsweise waren die privaten Investitionen äußerst schwach.

Die Anlageinvestitionen des privaten Sektors stiegen von Januar bis März lediglich um 0,6 %, was auf mangelndes Vertrauen der Unternehmer hindeutet. (Die staatlich geförderten Investitionen stiegen unterdessen um 10 %.) Das ist noch schlimmer als das Wachstum von 0,8 % im Zeitraum Januar bis Februar.

Die chinesische Regierung hat überraschende Maßnahmen ergriffen, um das Vertrauen privater Unternehmer wiederherzustellen, doch die Kampagne hat eher Nervosität als Optimismus hervorgerufen.

Auch die wichtige Immobilienbranche steckt in einem tiefen Abschwung. Die Immobilieninvestitionen gingen im ersten Quartal um 5,8 % zurück. Die Immobilienverkäufe nach Wohnfläche gingen um 1,8 % zurück.

„Die Binnenwirtschaft erholt sich gut, aber die Einschränkungen der unzureichenden Nachfrage sind immer noch offensichtlich“, sagte Fu Linghui, ein Sprecher des NBS, am Dienstag auf einer Pressekonferenz in Peking. „Die Preise für Industrieprodukte sinken immer noch und die Unternehmen haben mit vielen Schwierigkeiten bei ihrer Rentabilität zu kämpfen.“

Die Arbeitslosigkeit stieg weiter an unter der Jugend.

Die Arbeitslosenquote der 16- bis 24-Jährigen erreichte im März 19,6 % und stieg damit den dritten Monat in Folge. Es war der zweithöchste Wert seit Beginn der Aufzeichnungen und lag nur hinter dem im Juli 2022 erreichten Wert von 19,9 %.

Die hohe Arbeitslosenquote unter Jugendlichen deutet auf eine „Flaute in der Wirtschaft“ hin, sagte Yeung.

„Bis Juni wird es eine neue Gruppe von Absolventen geben, die auf Jobsuche sind. Die Arbeitslosensituation könnte sich weiter verschlechtern, wenn Chinas Wirtschaftsdynamik nachlässt“, fügte er hinzu.

Das chinesische Bildungsministerium hat zuvor geschätzt, dass in diesem Jahr eine Rekordzahl von 11,6 Millionen Hochschulabsolventen auf Jobsuche sein wird.

Auf der Sitzung des Nationalen Volkskongresses, dem Stempelparlament des Landes, im vergangenen Monat legte die Regierung einen vorsichtigen Wachstumsplan für dieses Jahr fest, mit einem BIP-Ziel von etwa 5 % und der Schaffung von 12 Millionen Arbeitsplätzen.