Home » Alle Augen sind auf Morrisons gerichtet, als Rivalen den begehrten Supermarkt umkreisen | Morrisons

Alle Augen sind auf Morrisons gerichtet, als Rivalen den begehrten Supermarkt umkreisen | Morrisons

by drbyos
0 comment

Wenn die Börse am Montag um 8 Uhr morgens öffnet, werden alle Augen auf den Aktienkurs von Morrisons gerichtet sein, während City-Insider die Wahrscheinlichkeit eines Bieterkrieges um die plötzlich gefragte Supermarktkette abwägen.

Am Wochenende sollen Führungskräfte in mindestens drei Gruppen verzweifelte Finanziers gewesen sein, als sich der Kampf um den Kauf der in Bradford ansässigen Supermarktkette verschärfte.

Am Samstag gab das Management von Morrisons, das 500 Geschäfte betreibt und mehr als 1.100 Mitarbeiter in Großbritannien beschäftigt, bekannt, dass sie ein Übernahmeangebot einer Gruppe von Fonds unter der Führung von Fortress, dem Eigentümer von Majestic Wine, angenommen haben.

Der Deal, der nach monatelangen Geheimgesprächen zustande kam, bewertete Morrisons-Aktien mit 6,3 Milliarden Pfund, obwohl die Fonds auch Schulden in Höhe von 3,2 Milliarden Pfund aufnehmen werden.

Fortress machte vier Vorschläge, bevor sein angenommenes Angebot einen Gesamtwert von 252 Pence pro Aktie sowie eine Bardividende von 2 Pence erreichte, verglichen mit dem Schlusskurs des Einzelhändlers am Freitag von 240 Pence.

Andrew Higginson, Vorsitzender von Morrisons, empfahl das Angebot den Aktionären: “Die Direktoren von Morrisons sind der Ansicht, dass das Angebot einen fairen und empfehlenswerten Preis für die Aktionäre darstellt, der die Zukunftsaussichten von Morrisons anerkennt.”

Aber innerhalb weniger Stunden nach der Ankündigung stellte sich heraus, dass ein anderer amerikanischer Private-Equity-Player, Apollo Global Management, Morgan Stanley angeheuert hatte, um ein eigenes Übernahmeangebot zu machen.

Der am Samstag angekündigte genehmigte Fortress-Deal war das zweite feste Angebot für Morrisons und stellte das 5,5 Milliarden Pfund schwere Angebot der US-Private-Equity-Gesellschaft Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) in den Schatten, das die Direktoren von Morrisons am 19. “.

CD&R, bei der der ehemalige Chef von Tesco, Sir Terry Leahy, als Senior-Berater tätig ist, soll trotz aller am Sonntag verschwiegenen Interessenten von Insidern “viel mehr Benzin im Tank” haben. Es ist der Ansicht, dass einige Mitglieder des Vorstands von Morrisons einem erhöhten Angebot eher zugänglich wären. Nach den Regeln des britischen Aktienmarktes hat die konkurrierende US-Investmentfirma bis zum 17. Juli Zeit, um entweder ein festes Angebot zu machen oder wegzugehen.

Es lässt einen Dreikampf um das bis vor kurzem von Investoren als wenig geliebt angesehene Unternehmen in Aussicht stellen, wobei abzuwarten bleibt, ob die anderen interessierten Gruppen das von Fortress angeführte Angebot toppen werden.

Supermärkte waren in den letzten Monaten für private Bieter anfällig, nachdem die Aktienkurse aufgrund höherer Kosten im Umgang mit der Covid-Krise gefallen waren, die die Vorteile aus den boomenden Verkäufen während der Sperrung zunichte gemacht haben.

Morrisons gilt als attraktiv, weil es Eigentümer von rund 85 % seiner Immobilien – einschließlich seiner Supermärkte – und wegen seines integrierten Geschäftsansatzes ist. Es hat langfristige Beziehungen zu seinen Landwirten und Lieferanten sowie seinen eigenen Produktionsstätten für Lebensmittel und sogar seiner eigenen Fischereiflotte.

Andrew Gwynn, Aktienanalyst beim Finanzunternehmen Exane, sagte, er glaube, dass das von Fortress geführte Angebot gute Chancen habe.

„Fortress scheint keine aggressiven Veränderungen vorzuschlagen, sondern konzentriert sich lediglich darauf, das Managementteam zu befähigen, seine längerfristige Strategie umzusetzen. Die Transaktion steht unter der Bedingung einer 75-prozentigen Zustimmung der Aktionäre. Wir denken, das sollte in dieser Preisklasse machbar sein. Der Deal wird sehr wahrscheinlich erfolgreich sein“, sagte er.

Aktionäre, die der Übernahme noch nicht zustimmen müssen, könnten jedoch den Kopf verdrehen, wenn eine andere Partei ein deutlich höheres Angebot unterbreitet.

Der institutionelle Investor JO Hambro, der 3% des Supermarkts besitzt, sagte, der Vorstand von Morrisons habe das ursprüngliche CD&R-Angebot zu Recht abgelehnt, deutete jedoch an, dass er einen Deal zu einem höheren Preis unterstützen könnte. „Wir glauben, dass jedes Angebot für die Gruppe, das sich 270 Pence pro Aktie nähert, Engagement und Überlegung verdient“, hieß es erst letzte Woche. Vor dem Angebotsinteresse hatte Morrisons mit etwa 178 Pence pro Aktie gehandelt und das Unternehmen mit etwa 4,3 Milliarden Pfund bewertet.

Inzwischen haben Bauerngruppen und Gewerkschaften Alarm geschlagen, weil sie befürchten, dass die Übernahme eine schlechte Nachricht für ihre Mitglieder sein wird. Morrisons bezeichnet sich selbst als „größter Einzelkunde der britischen Landwirtschaft“ und arbeitet direkt mit mehr als 2.200 Viehzüchtern und 200 Züchtern zusammen – von denen einige das Unternehmen seit mehr als 30 Jahren beliefern.

Die Arbeitergewerkschaft Unite sagte, sie wolle „unzerbrechliche Garantien“ für Arbeitsplätze und Arbeitsbedingungen oder sie würde bei keinem Verkauf kooperieren.

Der nationale Beauftragte für Straßentransport von Unite, Adrian Jones, der die Lager- und Vertriebsmitarbeiter von Morrisons vertritt, sagte, das Unternehmen sei „einzigartig unter britischen Supermärkten“, da es seine Lieferkette besitzt, im Gegensatz zu anderen Supermärkten, die mehr auf Drittgroßhändler angewiesen sind.

Der Schattenwirtschaftsminister von Labour, Seema Malhotra, sagte, die Regierung müsse das Übernahmeangebot genau prüfen und forderte die Minister auf, mit dem Konsortium zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass „entscheidende Verpflichtungen zum Schutz der Belegschaft und des Rentensystems rechtsverbindlich sind und eingehalten werden“.

Wenn der Deal zustande kommt, wäre das Angebot für den viertgrößten Supermarkt Großbritanniens der größte Private-Equity-Deal seit der 11-Milliarden-Pfund-Übernahme von Boots im Jahr 2007. Saga, AA und RAC gehören zu den großen Marken, die in die Hände gefallen sind der Private-Equity-Käufer in den letzten Jahren.

Es folgt einer Übernahme von Asda, die von der Private-Equity-Gruppe TDR Capital unterstützt und von den Issa-Brüdern geführt wurde.

You may also like

Leave a Comment

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.